12月以来，螺纹钢期货1705合约一度创出新高，而后又迅速回落。我们分析认为，螺纹钢未来一段时间内将趋于振荡走势。

　　按照时间周期，影响市场氛围的因素分为短期因素、中期因素和长期因素。大体而言，供需关系主导着中长期的商品价格走势，而在短周期内，市场氛围和资金情绪对商品价格的影响较大，特别是对期货价格的影响较大。

　　资金情绪和市场预期，是近期钢材期货价格的大涨大跌走势的一个注脚。以螺纹钢为例，推升螺纹钢期价创出新高的一个重要原因，就是政策引发的市场预期变化。首先是政府对于中频炉的整治措施。11月末，在国务院调查组巡查过后，11月28日，江苏省政府召开会议，紧急部署“地条钢”生产企业整治和钢铁违法违规产能清理工作，要求在全省立即开展“地条钢”生产企业整治和钢铁违法违规产能清理工作，对已确定的“地条钢”生产企业迅速采取措施，一周内全面拆除用于生产建筑用钢的中频炉、工频炉。

　　之后，苏南地区及周边部分中频炉钢厂陆续停产。据统计，目前江苏省中频炉粗钢产能在4000万吨左右，占江苏省整个粗钢产能的27%，而且相关产能都集中在建筑钢材，对江苏省乃至整个华东建筑钢材产业影响重大。近日，唐山地区中频炉也要停产的消息在市场传播，这使得市场看多氛围增强。其次，华北环保停产限产消息不断。当前正值冬季，受到气候季节性变化的影响，我国北方地区容易形成雾霾重度污染天气，而按照此前国家颁布的相关法规，一系列的停产、限产措施就会启动，这些举措对实际供应量的影响姑且不论，但其对市场情绪的刺激是显而易见的。

　　实际上，近期市场看多的预期主要来自于供应端，钢材供应端确实出现一定程度的收缩。从周度数据来看，12月16日当周，全国高炉开工率为75.14%，这一数值处于历史低点附近，仅仅高于2016年春节前后创出的历史最低高炉开工水平，高炉开工率已经连续第八周下降。